BCV disminuye encaje sobre depósitos a plazo en moneda nacional
El Banco Central de Venezuela (BCV) redujo de 73% a 50% el encaje legal aplicable sobre los depósitos a plazo en bolívares para la banca universal y comercial, de acuerdo con la Resolución N.º 26-08-02 publicada en la Gaceta Oficial extraordinaria N.º 7.073 del 11 de septiembre de 2026, con vigencia desde el día 15 de ese mismo mes. La medida, orientada a facilitar la intermediación financiera, fue analizada por especialistas en materia económica debido a su incidencia real sobre la cartera de créditos.
La normativa establece que la tasa mínima de encaje para las obligaciones netas a plazo en moneda nacional pasó de 73% a 50%, mientras que para los bancos microfinancieros que cumplen con los requisitos de la institución la cifra descendió de 40% a 27%. No obstante, el organismo emisor mantuvo intactas las tasas de encaje para las obligaciones a la vista y de ahorro en 73% para la banca bajo el régimen general, así como los porcentajes correspondientes a las inversiones cedidas.
A pesar de la modificación en los porcentajes de encaje, diversos economistas advirtieron que el alcance práctico de la medida será limitado debido al bajo porcentaje que representan estas captaciones dentro del sistema financiero nacional.
Según datos del Ranking Bancario de Aristimuño Herrera & Asociados, los depósitos a plazo alcanzaron los 34.327,90 millones de bolívares al cierre del mes de septiembre, una cifra que equivale apenas a 0,61% de las captaciones totales de la banca. Aunque el saldo experimentó un incremento interanual del 565,7%, su participación relativa dentro del agregado bancario continuó en niveles reducidos.
Diversos expertos cuestionaron el impacto macroeconómico de la medida a través de distintas estimaciones técnicas. El economista Luis Oliveros señaló que la reducción carecía de mayor relevancia operativa debido a la baja incidencia porcentual de los depósitos a plazo dentro del sistema bancario, ubicándolos por debajo de 0,80% del total.
Por su parte, Leonardo Vera calificó la disposición de «insustancial», argumentando que los depósitos a plazo no alcanzan 2% de las captaciones totales y que la flexibilización liberaría fondos por un monto inferior a los 600.000 dólares, sugiriendo que la decisión opera principalmente como una señal de política pública.
El encaje legal es un mecanismo de control monetario que obliga a las instituciones bancarias a mantener inmovilizada una proporción determinada de los recursos captados del público —ya sea en cuentas corrientes, de ahorro o a plazo— mediante un depósito directo en el Banco Central. Tradicionalmente, esta herramienta ha sido empleada por las autoridades monetarias para regular la cantidad de dinero en circulación, contener las presiones inflacionarias y mitigar los riesgos de liquidez dentro del sistema financiero nacional.
Una gestión adecuada de esta normativa incide de manera directa en el bienestar de la ciudadanía al equilibrar la estabilidad de precios con la disponibilidad de financiamiento para el aparato productivo y los consumidores. Cuando los porcentajes de encaje se flexibilizan de manera sostenible, los bancos disponen de un mayor margen de recursos para otorgar créditos comerciales y personales, herramientas fundamentales para impulsar la inversión, la creación de puestos de trabajo y el consumo de bienes y servicios esenciales que dinamizan la economía cotidiana de las familias venezolanas.
En la economía venezolana, el encaje legal ha atravesado por periodos de restricción. Durante los años más agudos de la hiperinflación y la contracción económica, el Banco Central elevó esta tasa a niveles extremos que superaron el 85% para frenar la liquidez excesiva y la depreciación cambiaria, una política que mantuvo a la banca prácticamente sin capacidad de otorgar créditos. El reciente ajuste a la baja en los depósitos a plazo refleja una transición gradual hacia la flexibilización de los controles monetarios, en sintonía con las exigencias actuales de recuperación del mercado financiero y del crédito bancario.
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